H股短期好于A股 外资机构更青睐农行

　　根据农行公告，农行A股发行价为上限2.68元/股，H股发行价则为3.20港元/股，按当前汇率计算，A股相比H股负溢价4.06%。分析人士认为，由于内地和香港地区的投资者结构不同，农行A+H股相继挂牌后，短期H股的表现可能会好于A股。

　　从发售情况看，偏好长线投资的机构投资者更愿意持有农行股票。内地的投资者散户群体庞大，而在香港，投资者以机构为主，散户只占很小一部分，这可能导致农行H股走势更稳健。

　　由于H股公开发售时碰上港股走弱，农行在敲定H股发行价时为其上市后表现预留了一定的空间，这也使得农行A股相对H股的负溢价率处于行业偏低水平，未来有向平均水平靠拢的可能，即负溢价率有可能拉大。

　　据估算，农行与中行相近的市值极有可能排在6到15名之间，这意味着该股至少要明年2月份，才有可能加入恒生指数、国企指数、恒生AH溢价指数等指数系列，届时，农行股价的涨跌，将影响港股大盘及相关指数衍生产品的走势。

农行股价  中投证券  港股大盘   2010年7月15日

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