市场震荡的格局还将持续 后市行情仍需谨慎

　　7月23日，在农行等银行股的护盘带领下，上证指数[2572.03 0.38%]震荡上行，收于2572点，其中申万金融指数[719.86 1.94%]上涨0.93%，农业银行[2.81 2.93%]上涨2.93%，成为拉动大盘上行的主要力量。

　　备受关注的农业银行上市一周来表现平稳，整体涨幅达 4.46%，明显好于工中建三行，区间整体换手率达53%，总计成交金额为149.41亿元。截至23日，农业银行AH溢价为0.93，仅高于中国银行[3.57 0.56%]和中信银行[5.94 2.95%]。

　　目前发行节奏显然提速，大盘股的发行以及众多中小盘股也会对市场资金形成一定的压力，市场整体的流动性不宜过分乐观，资金的约束将是约束大盘继续上行的又一瓶颈。

　　从市场指标看，目前大小盘溢价处于2.82的水平，比2.3的历史均值有一定提升，近期，大盘股的轮番领涨缓解了部分估值和市场压力，风格轮换的迫切性没有年初那么明显。

　　大机构在反弹行情中逢高减仓，说明对后市行情仍较谨慎，市场震荡的格局还将持续。

中投证券  银行股  申万金融   2010年7月24日

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